智谱中国版OpenAI上市，成AI四小虎首敲钟新创

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522亿!“全球大模型第一股”来了!
2026年1月8日,北京智谱华章科技有限公司(以下简称“智谱”)正式于香港联合交易所主板挂牌上市,成为“全球大模型第一股”。 上市首日,智谱股票报收131.5元,涨幅达13.17%,总市值高达522亿元人民币。（2026年1月8日的资料）

谁是首家上市大模型“六小虎”?智谱AI通过港交所上市聆讯
AI大模型“六小虎”将诞生首家上市公司。12月17日,南都N视频记者从知情人士处了解获悉,北京智谱华章科技股份有限公司(以下简称“智谱”)已通过港交所上市聆讯,这标志着港股将首次迎来一家以AGI基座模型为核心业务的上市公司。 另外,南都N视频记者从知情人士处了解到,另一家大模型小虎MiniMax也于本周通过了港交所的上市聆讯。当时智谱对南都N视频记者表示,不予置评。 今年4月14日,智谱在北京证监局办理上市辅导备案,由中国国际金融股份有限公司担任辅导机构。据披露,智谱在人工智能领域有诸多技术和产品布局,此类辅导为其上市进程做准备,智谱也成为首家启动IPO的AI大模型“六小虎”。3月13日,珠海华发集团宣布战略投资智谱,金额为5亿元人民币,用于推进智谱基座GLM大模型的技术创新与生态发展。3月19日,成都高新区宣布以3亿元战略投资智谱,共同打造四川省首个基座大模型“智谱诸葛大模型”。4月,北京市人工智能产业投资基金在去年基础上追加投资2亿元。IT桔子显示,智谱的最新估值为440亿元。 在B端商业化方面,据此前披露,2024年智谱业务商业化收入增长超过100%,尤其是智谱推出的MaaS开放平台bigmodel.cn迎来高速增长,即使在坚持API价格普惠的情况下,MaaS平台的API年收入同比增长超过30倍,日均Tokens消耗量增长150倍。（资料日期为2025年12月17日）

“中国OpenAI”登陆港交所 2026将成大模型资本化关键年?
财联社1月8日讯(记者 付静)今日智谱(02513.HK)正式在香港联合交易所挂牌上市,成为“全球大模型第一股”。而就在明日,MiniMax(00100.HK)也将正式登陆港交所,创下全球AI企业从成立到上市的最快纪录。 随着智谱成功上市,其MaaS(Model as a Service)业务的增长潜力受到行业关注。 财联社记者从智谱方面了解到,当下处于发展初期的大模型行业还未在商业化上形成清晰、具有共识的盈利路径。海外顶尖大模型企业OpenAI、Anthropic已率先跑通MaaS商业模式,展露出高增长、规模化等优势,而在国内,智谱是唯一一家做到MaaS有规模收入的创业公司,有望成为率先跑通MaaS规模化模式的中国大模型企业。多数企业具备清晰的业务场景与数据资源,但在AI原生开发能力、算法工程人才储备以及模型工程经验方面仍存在短板。”目前其MaaS平台已汇聚超过300万家企业及应用开发者,其中编程订阅产品表现突出。 据悉,其商业模式包括模型本地部署和MaaS两种,两种模式的本质差别在于以模型交付、服务导向,还是模型调用导向,导向的不同决定了成长性、市场估值的不同。 另外,token消耗量被行业视为衡量模型商业化成熟度和真实使用深度的重要运营指标。（搜索结果收录于2026年1月8日）

爆肝40亿!AI独角兽上市潮袭来,大模型开发者薪资要起飞了?这3个技术方向速码住!
智谱与MiniMax,两家国内AI大模型领域的“独角兽”企业,已于12月中下旬相继通过港交所聆讯,并披露了招股书,计划于2026年初正式登陆港股市场。 2025年末,中国AI大模型领域迎来资本化里程碑。智谱与MiniMax作为“AI六小虎”中的两大明星企业,几乎同一时间通过港股聆讯,拉开了大模型企业上市序幕。两家公司均计划在2026年初完成挂牌上市。 截至2025年8月,已有约50家AI企业向港交所递交了IPO申请,占全部申请企业的近四分之一。AI企业扎堆赴港上市,凸显了香港资本市场对科技企业的吸引力正不断增强。 MiniMax的商业模式更像是“模型即产品”,推出了海螺AI、Talkie(星野海外版)、MiniMax Audio等一系列面向C端用户的AI原生应用。 03 财务表现,高速增长与巨额投入的平衡 两家公司的招股书揭示了AI大模型企业高增长、高投入的行业特点。 财务数据显示,智谱在2022年至2024年期间收入分别为5740万元、1.245亿元和3.124亿元,年复合增长率高达130%,毛利率始终保持在50%以上。2022年至2024年,智谱研发投入分别为8440万元、5.289亿元和21.954亿元,累计研发投入约44亿元。（撰于2026年1月6日）

“科技之星 弃A赴港”?浪潮之下 暗流涌动
智谱拟于1月8日挂牌,成为“AI通用大模型第一股”,MiniMax稍晚一天,计划于1月9日登陆港股。 早前1月2日,同样备受瞩目的“科技之星”、“国产GPU四小龙”之一的壁仞科技已成功挂牌,成为“港股GPU第一股”。 通常来说,科企“明日之星”有两条上市路径,或选择A股科创板,或通过港股18C章程于港股主板挂牌。第一套标准要求企业盈利, “最近两年净利润均为正且累计≥5000 万元” 或 “最近一年净利润为正且营收≥1 亿元”。当中第二套标准仅要求最近一年营收大于或等于1 亿人民币,相对主板营收要求大于等于15 亿,已有大幅减让。 现金流方面,除第四套标准要求企业“最近三年经营活动现金流净额累计≥1 亿元”,其他标准无强制现金流要求。 港交所 18C 章程(即“特专科技公司上市规则”)与 A 股科创板要求类似,均为支持硬科技企业融资的重要平台。 18C为港交所2023年推出的特专科技上市新规,明确将AI、半导体等企业纳入支持范围,取消了持续盈利要求,2024年进一步降低市值门槛,将已商业化公司的市值要求从60亿港元降至40亿港元,未商业化公司从100亿港元降至80亿港元。 具体来看,18C 在多个维度降低了上市条件,提供更灵活的制度安排。市值方面,港交所 18C 对已商业化的企业要求40 亿港元的市值,未商业化的要求80 亿港元。 盈利方面,18C完全豁免盈利要求,允许企业在无盈利甚至累计亏损状态下上市。（发布时间是2026年1月7日）

智谱、MiniMax陆续通过港交所聆讯 国产AI大模型公司角逐“大模型第一股”
近日,被称为AI大模型“六小虎”的智谱、MiniMax(稀宇科技)两家公司陆续通过港交所聆讯,并披露招股书,这意味着以基座模型和多模态模型为主要赛道的AI大模型公司,正式进入港股IPO冲刺阶段,预计2026年初登陆资本市场。（该信息的时间戳是2025年12月24日）

MiniMax冲刺IPO:四年创纪录,中国AI独角兽的资本突围战
PART 01 事件聚焦:全球最快IPO冲刺 中国人工智能领域在2025年12月17日迎来重要里程碑。被称为“AI六小虎”之一的MiniMax通过港交所上市聆讯,成为又一家叩响资本市场大门的大模型公司。 从创立到IPO仅用不足四年时间,若顺利在2026年1月挂牌,将有望成为全球从成立到上市历时最短的AI公司。 与此同时,MiniMax还拿到了中国证监会对其境外发行上市的备案。若进展顺利,有望成为内地企业赴港上市“报备制”新政以来最快通过聆讯的案例之一。 更值得注意的是,MiniMax的同行智谱也于同一天通过了港交所聆讯。两家公司预计最快将于2026年1月相继登陆资本市场。这场“AI第一股”的争夺战,已经从技术竞技延伸至资本竞速的层面。 PART 02 公司实力:全模态技术的全球竞争力 MiniMax自成立之初就将目标定位于“生而全球化”的AI公司,专注于研发具备国际竞争力的通用模型。 公司创始人闫俊杰是清华大学自动化系博士,曾担任商汤科技副总裁,是典型的“技术驱动型”创业者。这家公司最引人注目的是其“全模态模型自研”的技术路线。 MiniMax在文本、语音、视频三大领域均取得了突破性进展,被认为是全球少数几家在全模态领域进入第一梯队的大模型公司。 在语音领域,公司于2023年推出国内首个基于Transformer架构的语音大模型,随后在2024年将综合性能提升至全球领先水平,累计已生成超过2.2亿小时的语音。 视频生成方面,2024年8月发布的视频模型及产品已达到当时业界顶尖水平;2025年6月推出的升级版,在权威视频评测中位列全球第二,累计生成视频超5.9亿个。 文本模型上,2025年10月,公司发布并开源新一代文本大模型,在中国开源大模型中表现出色,也是中国开源大模型首次在相关评测中跻身全球前列。 PART 03 增长逻辑:高效率扩张与全球化布局 不同于许多AI公司依靠巨额资金投入换取增长的模式,MiniMax展示了一种更为高效的商业增长路径。截至2025年9月底,公司仅有385名员工,平均年龄29岁,研发人员占比近74%,董事会平均年龄32岁。 这支年轻而高效的团队在商业化方面取得了显著成果。2025年前九个月,公司营收同比增长超过170%,同时实现了经调整净亏损与上年同期相比近乎持平,在高速增长下有效收窄了亏损。（截至2025年12月23日）

智谱、MiniMax港股IPO,熬过孤独的人和500亿奖赏|深氪lite
浪来了,大家都站起来了 作为智谱AI的B轮投资人,启明创投主管合伙人周志峰、执行董事胡奇,还记得这家大模型公司尚在襁褓中的样子。 那是2021年6月,北京智源AI研究院的发布会上,他们第一次在国内看到参数量万亿级的预训练模型,“悟道2.0”。 2021年,最火的投资主题是碳中和与元宇宙,OpenAI在国内还是个小众公司,大模型和Scaling Law,更是只在少数大厂和研究院中默默进行的实验。 启明创投还是投了。几名智谱创始成员口中的“泛化性”,和已经推进的模型API服务,让他们看到大模型可以走出实验室,是个能改变千行百业的“big story”。在MiniMax后续的融资中,明势最终连投了6轮。 △闫俊杰(左)和黄明明(右)。 稀缺性,是两家基金分别对智谱和MiniMax开枪的理由。（来自2026年1月9日的资料）

AI芯片四小龙抱团上市,中国本土算力资本总动员_腾讯新闻
目前,已经上市的寒武纪(5600亿)、海光信息(5100亿)、摩尔线程(3200亿)与沐曦股份(2700亿)合计市值已经超过1.6万亿元人民币;壁仞科技预计下月2日交易,天数智芯也已通过港交所聆讯,百度正在评估昆仑芯分拆上市,燧原科技则处于上市辅导进程之中。（消息于2025年12月23日发布）

大厂入场斗法,“AI六小龙”变“四小强”
我们不再仅仅追逐风口,而是更冷静地审视风口之下正在发生的改变:存储芯片“超级周期”搅动市场,国产正凭借成熟的性能、稳定的供应突围;新能源汽车穿越价格战,驶向全球化的深海;金价暴涨,点燃一场现代淘金热;AI大模型卸下炫技光环,沉入产业毛细血管;短剧现象则掀开了内容消费的底层革命。 2025年,中国AI大模型的叙事图谱被彻底重画。曾以“AI六小龙”(智谱、MiniMax、月之暗面、阶跃星辰、百川智能、零一万物,也被称作“AI六小虎”)之名集结的创业军团,在聚光灯下渐渐退至舞台侧翼。曾经并肩的六家,如今已走上殊途:智谱与MiniMax在12月双双递交港交所招股书,“上岸”在即;月之暗面和阶跃星辰基础模型的发布停留在今年9月和7月,却在年底分别押注于深度思考与端侧模型;而零一万物与百川智能已悄然转身,放弃预训练通用模型,埋头扎进AI应用与垂直领域。2025年,被许多人视为国产大模型真正崛起、快速追赶全球前沿的关键年份。（2025年12月31日）

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